연준이 2주 안에 금리를 인하할 것인가? 인플레이션 데이터가 문제가 되고 있는데, 누가 장기 금리의 '안개'를 깨뜨릴 것인가?

XM 외환 APP 뉴스 - 한 달 전 이코노미스트들을 대상으로 한 조사에 따르면 이코노미스트들은 올해 금리 인하가 단 한 번만 더 있을 것으로 예상했습니다. 그러나 최근 연준 정책 입안자들이 추가 금리 인하에 대한 기대치를 바꾸면서 새로운 전망이 나왔습니다. 연준의 정책 우선순위: 노동 시장 취약성에 대한 대응을 우선시합니다. 관세로 인해 이미 높은 인플레이션이 발생하고 노동시장이 더욱 약화된다는 두 가지 위험에 직면한 연준은 후자를 우선시한 것으로 보이며, 이로 인해 지난달 이후 처음으로 25bp 금리 인하를 단행하게 되었습니다. 10월과 12월 금리 인하 전망 세부사항: 대부분 지지하지만 조사 대상 117명의 경제학자 사이에는 차이가 있으며 단 2명만이 다른 견해를 가지고 있습니다. 나머지 115개 응답자는 모두 연준이 10월 29일 금리를 25bp 인하해 금리 범위를 3.75%~4.00%로 끌어올릴 것이라고 예측했습니다. 다른 두 사람은 10월에 25bp의 금리 인하와 12월에 50bp의 금리 인하를 예상했습니다. 12월 금리를 다시 인하할지 여부에 대해서는 71%로 대다수가 하락했다. 조사는 10월 15일부터 21일까지 진행됐다. 시장 및 FOMC 태도: 트레이더들은 더욱 자신감을 갖고 있으며 공무원들은 고용 시장에 집중하고 있습니다. 금융 시장 트레이더들은 더욱 자신감을 갖고 있으며 이미 금리에 무게를 두고 있습니다. HSBC 조사의 중앙 전망에 따르면 실업률은 2027년까지 연평균 약 4.3% 수준으로 현재 수준에 머물 것으로 나타났는데, 이는 기본적으로 지난달 전망과 동일하다. 최근 조사에 따르면 연준의 개인소비지출(PCE) 기준 인플레이션 목표는 2%로, 물가상승률은 2027년까지 연평균 2%를 상회할 것으로 예상된다. 10월 24일 발표 예정인 공식 자료에 따르면 소비자 인플레이션은 8월 2.9%에서 지난달 3.1%로 상승할 것으로 예상된다. 주목할 만한흥미로운 점은 미국 정부 폐쇄 기간 동안 문제가 되는 인플레이션 데이터가 마치 연준의 금리 인하에 대한 시장의 베팅이 전혀 끝나지 않은 것처럼 10년 만기 미국 국채 수익률을 계속 하락세로 유지했다는 점입니다. 동시에 도널드 트럼프 미국 대통령은 파월 의장에게 몇 달 동안 금리를 대폭 인하하라고 압력을 가해 왔다. 도이체방크의 브렛 라이언 선임 미국 이코노미스트는 "내년에는 추가 금리 인하가 있을 수 있다는 위험이 있다"고 말했다. "이전 행정부와 비교해 연준이 독립성을 잃을 위험이 높아졌다." 요약: 현재 연준의 정책 경로는 "단기적 명확성"을 제시합니다. 단기 시장과 대부분의 경제학자들은 "올해 25bp를 두 번 더 인하한다"는 합의에 도달했습니다. 10월 금리 인하는 거의 기정사실이다. 12월 금리인하 가능성은 소폭 하락했지만 여전히 가능성이 높은 사건이다. 이러한 기대는 금리 선물 가격에도 반영되었습니다. 그러나 정책 불확실성은 중장기적으로 여전히 지속됩니다. 한편으로는 "약한 고용 시장"과 "인플레이션 위험"에 대한 FOMC 내 우선 순위에 상당한 차이가 있으며, 정부 폐쇄로 인해 주요 경제 데이터가 지연되어 연준이 고용 둔화 뒤에 있는 "수요 대 공급" 논리를 판단하기가 더 어려워졌습니다. 금융시장은 단기적으로 10월 24일 인플레이션 자료 발표 연기와 금리 인하 논리 검증을 위한 연준 관계자들의 연설에 집중할 필요가 있다. 장기적으로는 고용 시장의 탄력성, 인플레이션 추세, 연준 리더십의 변화를 추적하는 것이 필요합니다. 이러한 요인들이 향후 금리 정책의 전환점을 함께 결정할 것이며, 이는 다시 미국 달러, 국채, 미국 달러에 영향을 미칠 것입니다. 지원해 주셔서 감사합니다!

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